Дослідження

Коливання відсоткових ставок глобального ринку для позичальників з ринків, що формуються

 Коливання відсоткових ставок глобального ринку для позичальників з ринків, що формуються

Умови глобального фінансового ринку для позичальників з ринків, що формуються, в останні місяці загалом залишалися сприятливими на фоні безпрецедентних стимулюючих заходів у світі. Для багатьох позичальників з цих ринків з початку року вартість залучення позичкових коштів помітно зменшилася. Дані рисунку демонструють, що середньозважена дохідність суверенних облігацій з ринків, що формуються, у період з 1 січня до 16 березня 2020 р. підвищилася з 3,7% до 4,4% річних. Надалі вона поступово знижувалася і досягла 3,1% річних в І половині серпня. З того часу рівень дохідності цих облігацій коливався в діапазоні 3,1 – 3,3% річних. Але для деяких країн з ринками, що формуються, вартість міжнародного фінансування підвищилася відносно до-епідеміологічного рівня (вони здебільшого характеризуються високими ризиками зовнішньої вразливості).

В останні місяці умови зовнішніх запозичень для суб'єктів економіки України йшли врозріз із загально-світовими тенденціями і залишалися в цілому несприятливими, хоча й покращилися щодо пікових стрибків березня-травня 2020 року. Середньозважена ринкова дохідність суверенних єврооблігацій України станом на 01.12.2020 р. становила 5,9% річних, досягнувши рівня 1 березня і 1 січня 2020 року. В таких умовах Уряд України провів додаткий випуск єврооблігацій на суму 600 млн дол. США з відсотковою ставкою 7,25% річних і погашенням у березні 2033 р. Довипуск відбувся з ціною пропозиції 108,9% до номіналу, що дало середню ставку обслуговування на рівні 6,5% річних.

У міжнародному контексті висока ліквідність і низькі відсоткові ставки міжнародного ринку капіталів стимулювали значний приплив іноземних портфельних інвестицій на ринки, що формуються. Розміщення євробондів емітентами з ринків, що формуються, збільшилося з 95 млрд дол. США у І півріччі 2019 до 140 млрд дол. у І півріччі 2020 р.

Вказані тенденції під час пандемії COVID-19 з очевидністю продемонстрували відновлення фінансових ринків після короткострокової паузи у березні-травні 2020 р., падіння ціни позичкового капіталу в глобальному масштабі та розірвання усталених взаємозв'язків між станом фінансових ринків і реального сектору економіки в багатьох країнах світу.

Динаміка промислового виробництва і цін виробників у 2018-2020 роках

Динаміка промислового виробництва і цін виробників у 2018-2020 роках

Падіння промислового виробництва триває тринадцять місяців поспіль!

Держстат повідомляє, що у жовтні 2020 р. порівняно з відповідним місяцем попереднього року скорочення обсягів промислового виробництва становило 5% (у вересні – 4,4%).

Зазначений показник набуває ще більш негативного забарвлення, з огляду на той факт, що жовтень був першим місяцем для якого база порівняння вже була «від’ємною» (у жовтні 2019 р. промислове виробництво скоротилося на 2,9%).

За підсумками січня-жовтня 2020 р. порівняно з відповідним періодом 2019 р. скорочення промислового виробництва становило 6,8%. У добувній промисловості і розробленні кар’єрів обсяги виробництва скоротилися на 4,4%, переробній промисловості – на 8,3%, постачанні електроенергії, газу, пари та кондиційованого повітря – на 4,5%.

З точки зору основних промислових груп, найглибше падіння за підсумками 10 місяців відбулося у виробництві інвестиційних товарів (на 23,2%), що обмежує можливості відновлення економіки в майбутньому.

Ціни виробників промислової продукції, після 11 місяців дефляції, у жовтні 2020 р. повернулися в зону додатних значень (у річному вимірі зросли на 3,2%). Проте, це відбулося під впливом зростання цін експорту на 22,4% (передусім за рахунок цін на залізну руду), тоді як внутрішні ціни виробників залишались у зоні дефляції (в жовтні 2020 р. порівно з жовтнем 2019 р. знизились на 1,1%).

Зміна ціни на основні групи товарів і послуг у жовтні 2020 р., до попереднього місяця, %

Зміна ціни на основні групи товарів і послуг у жовтні 2020 р., до попереднього місяця, %

Згідно з даними Держстату, у жовтні 2020 року загальний рівень цін споживчого ринку порівняно з попереднім місяцем підвищився на 1%.

Найбільший помітний вплив на зміну індексу споживчих цін у жовтні мало подорожчання:

- яєць на 22,7% (внаслідок підвищення цін на комбікорм і пшеницю);

- цукру на 22,9% (через прогнозоване скорочення виробництва на 20% порівняно з попереднім маркетинговим роком);

- олії на 7,3% (через зростання цін на світовому ринку);

- природного газу на 18,2% (внаслідок підвищення цін на європейському ринку).

Річний рівень інфляції (місяць до відповідного місяця попереднього року) у жовтні становив 2,6%, зрісши порівняно з вереснем на 0,3 п. п.

З початку року інфляція перебуває значно нижче цільового діапазону НБУ 5% +/- 1 п. п.

Детальніше про інфляційні процеси у 2020 році читайте в огляді стану грошової сфери за посиланням: bit.ly/3827QUl

Обсяги ОВДП у власності нерезидентів і динаміка обмінного курсу у 2019-2020 рр.

Обсяги ОВДП у власності нерезидентів і динаміка обмінного курсу у 2019-2020 рр.

129 млрд грн – це максимальний показник вкладень нерезидентів в державні облігації України. Це показник за лютий 2020-го року, після чого вкладення почали скорочуватись, що цілком відповідало світовим тенденціям (відплив капіталу з ринків країн, що розвиваються).

На 9 листопада обсяг вкладень порівняно з піковим значенням скоротився на 52 млрд грн (або на 40%) до 77 млрд грн.

Тобто, чистий відплив капіталу за цим каналом становив близько 1,9 млрд дол., що створювало помірний девальваційний тиск.

Від ще більшого скорочення портфеля ОВДП нерезидентів стримала зміна кон’юнктури на зовнішніх фінансових ринках, обмежена ліквідність вторинного ринку цінних паперів в Україні, а також невеликий обсяг валютного ринку.

Детальніше про динаміку обмінного курсу читайте у черговому огляді стану грошової сфери за посиланням: bit.ly/3827QUl

Рівень споживчої інфляції протягом 2016-2020 рр., до грудня попереднього року

Рівень споживчої інфляції протягом 2016-2020 рр., до грудня попереднього року

За даними Держстату, рівень цін споживчого ринку протягом січня – вересня 2020 р. зріс на 1,7% (до грудня попереднього року), що вдвічі менше відповідного показника попереднього року.

На початку року цінова кон’юнктура мала дефляційний характер, що було наслідком різкого зміцнення обмінного курсу наприкінці попереднього року. У березні – квітні місячні темпи інфляції прискорились під впливом ажіотажного попиту і девальвації гривні, проте починаючи з травня цінова динаміка знову уповільнилась. Влітку відбулася традиційна дефляція, обумовлена збільшенням пропозиції плодоовочевої продукції, і у вересні місячний рівень інфляції також не вийшов за межі сезонності.

За тиждень ми дізнаємось, чи зберігся помірний інфляційний фон у жовтні.

Динаміка доходів, видатків та дефіциту державного бюджету до ВВП у 2013-2021 роках

Динаміка доходів, видатків та дефіциту державного бюджету до ВВП у 2013-2021 роках

У проєкті бюджету на 2021 рік доходи державного бюджету заплановано в сумі 1071,1 млрд грн., що складає 23,8% ВВП, прогнозованого на 2021 рік. Даний відносний показник є на 0,8 в.п. ВВП меншим від планових доходів бюджету- 2020 і на 1,3 в.п. ВВП меншим від фактичних доходів 2019 року.

Доходи зведеного бюджету на 2021 рік прогнозуються Міністерством фінансів в сумі 1408,6 млрд грн або 31,3% ВВП, що є на 1,3 в.п. ВВП меншим, ніж по плану на 2020 і на 1,2 в.п. меншим, ніж фактично у 2019 році. Рівень доходів Зведеного бюджету 2021 р. є також на 2,0 і 2,8 в.п. ВВП меншим, ніж у 2017-2018 рр.

Більш детально ознайомитися з аналізом проєкту державного бюджету на 2020 рік можна за посиланням: cutt.ly/1gd6Shl

Завантажити інфографіку

Публікації у ЗМІ

11 січня 2021 року

Для чого потрібен Національний банк, – блог Віталія Ломаковича

Перейти
29 грудня 2020 року

Дорожня карта земельної реформи: дві постанови на тиждень, – стаття Михайла Джуса

Перейти
23 грудня 2020 року

З хворої голови на здорову, – стаття Віталія Ломаковича та Михайла Джуса

Перейти
21 грудня 2020 року

Для України постає питання — що робити країні, яка не така багата, як Японія чи Єврозона, – Едеір Тернер

Перейти
14 грудня 2020 року

Оподаткування найбагатших, – блог Костянтина Швабія

Перейти

CookieЦей веб-сайт використовує файли cookie, щоб покращити роботу користувачів.